北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两(li先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机(jī)会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在其(qí)所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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